第一章 行业概况

建材工业是中国重要的材料工业。建材产品包括建筑材料及制品、非金属矿及制品、无机非金属新材料三大门类，广泛应用于建筑、军工、环保、高新技术产业和人民生活等领域。

目前，中国已经是世界上最大的建筑材料生产国和消费国。主要建材产品水泥、平板玻璃、建筑卫生陶瓷、石材和墙体材料等产量多年居世界第一位。同时，建材产品质量不断提高，能源和原材料消耗逐年下降，各种新型建材不断涌现，建材产品不断升级换代。

建材是土木工程和建筑工程中使用的材料的统称。可分为结构材料、装饰材料和某些专用材料。

资料来源：资产信息网 千际投行

建材行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。

3.2 龙头企业

图 中国 TOP 25 建材企业

资料来源：资产信息网 千际投行

国外

（1) 拉法基豪瑞：世界财富500强之一的拉法基集团已有170多年的历史，在水泥、石膏板、骨料与混凝土分支均居世界领先地位。作为世界建材行业的领导者，其四个分支在业内均位处前列：水泥和屋面系统位居世界第一、混凝土与骨料位居世界第二、石膏建材位居世界第三。

（2) 海德堡水泥：海德堡水泥是世界领先的水泥、混凝土、骨料的建筑材料制造商和分销商之一。Heidelberg Cement公司的国际业务在6个战略区域进行分散管理，并承担运营责任。Heidelberg Cement的核心业务包括水泥和骨料的生产和销售。这是混凝土的两大主要原材料。下游产品如预拌混凝土，混凝土产品和混凝土构件等及其他相关产品和服务完善了公司产品组合。

（3) 西麦斯：西麦斯是一家全球性的建筑材料公司，为遍布在美洲、欧洲、非洲、中东和亚洲的广大客户提供高质量的产品和可靠的服务。西麦斯从50多个国家的运营网络生产、配送和销售水泥、预拌混凝土、建筑骨料和其它相关建材产品，并且与100多个国家保持贸易关系。

第四章 未来展望

随着城市现代化建设的发展和人民生活水平的日益提高，降低建筑物使用能耗，提高能源利用效率，提高居住环境的舒适性，推进建筑节能工作的发展，已越来越被政府和社会各界所重视。节能建材是建筑节能的重要物质基础，在建筑中合理采用各种节能建材，一方面可提高建筑物的隔热保温效果，降低采暖空调能源损耗；另一方面又可以极大改善建筑使用者的生活、工作环境。因此，大力开发和利用各种高品质的节能建材，不仅具有重要的社会意义，更是节约能源、保护生态环境的迫切要求。

展望2023年建筑材料市场，总体可以概括为三个方面：一是宏观背景和消费层面会总体会好于2022年，其中基建主要扮演“托底”的角色，房建下行速度放缓但很难带来增量；二是供给端压力较大，大部分品种无法摆脱产能过剩，区域竞争将进一步加剧；三是预计建材价格整体水平很难同比上涨，利润将继续收缩，但行业回款情况好转，行业将更重视高质量发展。

低碳转型促发展

2023年，建材行业发展面临着来自行业内外的挑战。近年来，随着我国国民经济结构调整，建材行业市场结构由过去主要依赖投资驱动，开始向投资支撑、消费促进、出口调节的平衡型市场结构转变，适应外部形势变化的抗风险能力不断增强。

同时，建材产品包括建筑材料及制品、非金属矿及制品以及无机非金属新材料等，随着我国供给侧结构性改革持续推进，建材产业链不断延伸、消费终端型转变不断加快，实现了建筑部品化、电子信息、家用电器、汽车高铁、新材料、新能源等市场的多元化发展，这些产业的持续增长，将支撑建材行业稳定运行和发展转型。

推进绿色建材下乡

为加快绿色建材生产、认证和推广应用，促进绿色建材消费，助力美丽乡村建设，2022年3月份，工业和信息化部等六部门联合印发《关于开展2022年绿色建材下乡活动的通知》，并指定委托中国建筑材料联合会、绿色建材产品认证技术委员会牵头组织成立了绿色建材下乡活动工作推进组。中国建筑材料联合会党委副书记、常务副会长陈国庆介绍，目前已有超过600家获证企业对产品质量、价格、服务等作出承诺，超过1400种产品通过不同形式参与活动。2022年，累计推动发放绿色建材认证证书3831张。

对于绿色建材下乡，消费者最关心的就是产品的质量和价格。为了让高品质绿色建材产品走进千家万户，相关企业和机构策划了“绿色建材领军企业惠民行动”，遴选国内优秀绿色建材企业，出台惠民方案，真正让利于民。

Cover Photo by Dakota Roos on Unsplash

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