本发明公开了一种铁基结合剂金刚石工具及其制备方法。这种铁基结合剂金刚石工具包括结合剂和磨料；结合剂由70～90质量份Fe2O3‑Al混合粉，5～25质量份Fe‑Si预合金粉，0.5～3质量份TiH2粉，0.5～5质量份Fe粉，0.5～1质量份B粉和0.5～3质量份Si粉组成；磨料为金刚石，金刚石磨料占磨削工作层体积的5～25％。同时也公开了这种铁基结合剂金刚石工具的制备方法。本发明使用氧化铁与铝，加入其它结合剂，与金刚石磨料制成一种铁基金刚石工具，利用Fe2O3‑Al原位反应的高放热焓为结合剂的烧结提供一定的能量，缩短烧结时间，减少Fe对金刚石的侵蚀作用，同时原位生成强化相，提高结合剂的力学性能。