本发明公开了一种高模量镁合金及其制备方法，所述镁合金包括以下重量百分含量的组分：Y：0~19.5 wt.%、Gd：0~13wt.%、Zn：0~2wt.%、Ni：0~3.0 wt.%、Al：4~6wt.%、Li：3~6 wt.%、Zr：0.3~0.6 wt.%，Ag：0~2wt.%，其余为Mg和不可避免的杂质，杂质总量小于0.12 wt.%。在合金体系中，添加铝，锂元素，在凝固过程中生成平衡沉淀相AlLi相，该相可以极大提高合金的弹性模量；除该相之外，锆与铝反应生成Al3Zr相，稀土元素Y和Gd在合金中生成大量第二相，这都在一定程度上提高了合金的弹性模量。并且通过固溶时效后，合金析出更多的沉淀相AlLi相，这促使合金的弹性模量被进一步提升，弹性模量高达52~55Gpa，能满足工程领域对轻质高模镁合金材料的需求，在航空航天领域具有良好的应用前景。