本发明高膨胀率石油套管用钢及其用于制作石油套管的方法，涉及铁基合金，其元素组成原料按质量百分数计为：C：0.03～0.25%、Si：0.3～2.5%、Mn：0.5～4.0%、Cr：0～0.5%、S≤0.02%、P≤0.02%和Fe：余量，也可再加入Nb、Ti和V之中的一种、两种或三种，加入量按质量百分数计为：Nb：0.01～0.12%、Ti：0.01～0.06%、V：0.01～0.12%，经冶炼并制成钢管坯或钢板；由钢管坯采用无缝管成型技术制成高膨胀率无缝石油套管和由钢板采用直缝电阻焊制成高膨胀率有缝石油套管。制成的石油套管的膨胀率≥30%，克服了现有油气井可膨胀套管的膨胀率低和成本高的缺点。